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ETF通开闸半年成绩可圈可点 未来多维度提升深度和广度

发布时间:2023-01-09 阅读量:253

2022年7月4日,ETF纳入内地与香港股票市场交易互联互通机制正式开闸交易,这对于两地ETF市场都称得上标志性事件。

如今ETF通已平稳运作半年时间,无论南向还是北向,交投活跃度均持续提升,ETF互联互通未来有望成为越来越重要和活跃的交投渠道,不过,也存在成交金额绝对值不大、ETF产品尚不够丰富等问题。

ETF通未来长期发展还需基金管理人继续倾注心力。不少基金人士建言献策,从投资者教育、更多特色产品纳入互联互联等多维度提升ETF通深度及广度。

半年成绩不俗 但也存在不足

华夏基金数量投资部执行总经理徐猛指出,ETF通开通半年来,双向交投活跃度持续提升,ETF互联互通未来有望成为越来越重要和活跃的交投渠道。中国市场对境外投资者具有较强长期吸引力,随着国内经济不断转型升级,A股市场在全球资本市场中的地位将越来越重要,外资仍将持续流入。

徐猛进一步表示,当前来看,北上资金的持仓金额及成交金额的绝对值不大,仍具备很大的空间。国内基金管理人可以借鉴外资的ETF产品设计及营销经验,提升ETF产品设计的创新性,与国际接轨;同时,加强产品宣传和投资者服务工作,逐步提升A股ETF在境外市场的影响力。

华泰柏瑞指数投资部柳军也认为,半年以来,ETF互联互通总体运行平稳,无论是北向还是南向,成交金额都呈现逐月增加的态势。

“双向投资者都有一个逐渐熟悉的过程,对海外资金而言,ETF互联互通是新的投资管道,对于境内ETF标的需要一个尽调过程,完成相关尽调之后,才会纳入投资标的,这个过程可能会有所不同。此外,A股的交易时间较港股时间短,这也可能影响北向投资者选择ETF标的。”柳军表示。

博时基金指数与量化投资部投资总监兼基金经理赵云阳表示,ETF通开通以来,交易活跃度持续提升,满足了境内外投资者的ETF跨境投资需求,同时,也进一步推动内地资本市场与境外成熟市场的联通,丰富了国际化视野下的ETF产品布局。

未来交易趋于活跃持续向好

虽然目前ETF通的交易数据尚可,但多家公募机构和人士认为,未来随着持续的ETF互联互通的投资者教育,将ETF作为投资工具的投资者会越来越多,ETF通有望成为越来越重要的投资通道。

博时国际代总裁连少冬表示,ETF通的启航无疑是深化互联互通的又一重要举措,影响深远。虽然从短期看,由于目前ETF通准入标准较高,加之两地市场上已有不少同类型的ETF,在ETF通的初期可能需要更多的时间进行市场培育,但从中长期看,ETF通进一步完善了互联互通的品类,促进了内地市场与香港市场的相互融合,对中国资本市场的进一步开放与中国资产的进一步推广都具有深远的意义。特别是港交所计划在今年推出“港币-人民币双柜台模式”,预计将进一步提高海外投资者持有离岸人民币的意愿,这对深化北向ETF通的发展具有重大推动作用。

柳军表示,相信这个趋势会越来越好,无论是QFII还是陆股通开通以来,随着A股市场逐渐开放,海外资金配置A股的需求尽管会有波折,但总体保持了向上的态势,ETF互联互通也会经历类似的过程,特别是随着人民币国际化的进程,投资人民币资产的需求会越来越大,互联互通将会是一个很好吸纳和承载这部分需求的工具和载体。

“ETF作为投资工具有着独特的价值。目前境内ETF产品种类丰富、规模较大,且有一些境外稀缺行业赛道类ETF产品,如碳中和ETF、芯片ETF等,具备良好的工具价值。”徐猛表示,随着疫情政策优化,稳增长政策持续推出,中国经济重回高增长轨道,未来或有更多资金将借道ETF互联互通对A股资产进行布局。另外,随着ETF通的运转与迭代,以及持续对两地投资者进行投资者教育,ETF通有望成为越来越重要和活跃的交投渠道。

国泰基金表示,ETF互联互通未来将趋于活跃,持续向好,国内ETF产品的规模和客户群体将持续扩大。对于北向ETF来说,境外投资者可以通过港股通直接投资内地ETF,尤其对于部分受限于资源无法深入研究A股个股,但希望借助工具产品配置A股市场的投资者来说,可以便捷地通过A股ETF实现自己的投资目标,同时,也有助于提高内地指数和ETF产品的国际影响力,南向ETF也给内地投资者提供了投资香港上市ETF的机会。

多维度提升ETF通

为促进ETF通进一步大发展,不少基金人士建言献策,从投资者教育、更多特色产品纳入互联互联等多维度提升ETF通深度及广度。

“互联互通机制需要政策与市场参与者的合力共同推动才能获得长远的发展。”连少冬表示,在这个过程中,一方面,资管机构需要肩负更多市场建设与投资者教育的工作,真正利用好政策所赋予的业务机会,扎扎实实做好相关品类在境外的销售与服务;另一方面,在条件成熟的情况下,需要逐步放松现有互联互通业务的限制,进一步促进中国资本市场的高水平开发。

也有不少基金人士认为,应该引入更多具备特色的ETF纳入互联互通,进一步提升投资者参与度。

徐猛表示,未来期待能有更多符合要求的特色化、差异化的ETF被纳入互联互通名单,同时互联互通机制流程能够持续迭代优化。基金公司也需要加强投资者教育、产品宣传与推介,内地和香港投资者差异较大,市场的特征和规则也有不同,内地的基金公司在港股市场可能相对欠缺品牌效应,这些因素都需要更全面、更深入、更具持续性的投资者教育和投资者服务。

“一方面,纳入更多中国长期发展特色的内地ETF,如中证1000ETF等,可以大大增加内地市场对外资的吸引力。随着未来互联互通的扩容,中证1000等中国特色品种有望纳入ETF互联互通,进一步丰富境外投资者的选择。”南方基金指数投资部相关人士表示,另一方面,纳入投资于海外特定市场和多市场的香港ETF对内地投资者尤为重要,此类提供全球资产配置机会的产品在内地较为稀缺。首先,海外特定市场方面,内地ETF尚未覆盖越南等市场,而香港ETF已有产品布局。其次,海外多市场方面,当前内地ETF只有个别互联网行业主题产品涉及多市场,而香港ETF已有产品投资于多国别、多市场,运作成熟,可以极大丰富内地投资者的全球资产配置工具。

柳军表示,无论是与在岸资金交易A股还是与ETF本身具有多种交易方式相比,ETF互联互通还有一定的提升空间。此外,A股相关互联互通ETF还面临着与离岸A股相关ETF产品同台竞争的问题,也是亟待研究的课题。


编辑:罗浩


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